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【资讯】12根阴线改变投资观公募买股不再急火火

发布时间:2020-10-17 01:35:14 阅读: 来源:电动枪厂家

12根阴线改变投资观 公募买股不再急火火

尽管资金在缓慢流入,基金经理对流动性的担忧并未消除。如果继续快速上涨,很多解套的基民可能会大幅赎回,到时候恐怕又有流动性问题。无论是基民还是上市公司的高度敏感,都加大了基金经理的操作难度。

尽管资金在缓慢流入,基金经理对流动性的担忧并未消除。如果继续快速上涨,很多解套的基民可能会大幅赎回,到时候恐怕又有流动性问题。无论是基民还是上市公司的高度敏感,都加大了基金经理的操作难度。

市场最坏的时期已经过去一周。近日随着市场强势回升,中国证券报记者了解到,不少基金公司已经从净赎回转为净申购。然而,流动性问题的阴影尚未在基金经理心头消散,尽管市场不断上演涨停秀、申购资金持续流入,但他们中的许多人选择了持币观望。“一些年轻基金经理的投资理念完全被这轮调整所颠覆,市场给了他们一次深刻的教训。”深圳一位有着资深投研经验的基金公司总经理说,最近公司仍在严控流动性风险。

久违睡意回来

“7月是新的开始,下半年真正要精选个股了。”谈及最近的市场,北京一位明星基金经理张铭(化名)长长地叹了一口气,他对中国证券报记者表示,最坏的时候已经过去,但预计短期震荡会持续一段时间。尽管对市场的信心正在逐渐恢复,该基金经理的仓位目前仅有七成。事实上,今年以来,其管理的股票型基金仓位很少低于九成,甚至在市场最坏的那几天,仓位都没有降下来。

当然,现在的情况与当时已有明显不同。据张铭回忆,6月底时,大多数人对救市还抱有很大期望,一方面,基民赎回量仍算正常,基金经理被动卖股票的压力较小;另一方面,基金年中排名在即,谁也不敢轻举妄动,仓位没有大变化。7月上旬是基金经理们最难熬、最黑暗的几天。市场毫无起色,基金赎回量大增,一些基金经理开始准备卖股票以应对赎回,不料上海几家之前较为激进的基金公司率先剁票,令其他基金经理的重仓股雪上加霜,跌停接踵而至。7月7日当天,重仓成长股的工银瑞信信息产业、东方龙混合等基金均遭遇了10只重仓股9只跌停的局面。张铭管理的基金也好不到哪儿去,前十大重仓股中,除了4只于7月2日停牌,其余股票全部跌停,其中有1只股票跌停后紧急在盘中停牌。7月8日,剩余4只未停牌的重仓股也全部发布停牌公告,只有1只股票还能正常交易。“我7月初开始就一直在减仓,但赎回太多,导致仓位比例一直无法同步下降,维持在九成左右。”张铭表示,当时其管理的百亿基金每天都有一两亿净赎回,卖股票根本卖不过来。

“那段时间每天大概只睡四个小时,睡不着的时候就在想,这么多赎回要怎么办。”张铭说。

据中国证券报记者了解,当时监管层已经开始要求各基金公司上报申赎情况。7月8日,证金公司向华夏、嘉实、南方、易方达、招商等5家基金公司申购2000亿元主动型基金份额,这让张铭看到希望。“说明上面终于注意到基金的流动性问题,如果证金公司能买点我们公司的基金该多好。”然而,想像中的第二批救援资金迟迟未到。好在7月9日,市场开始绝地反击,张铭终于有了久违的睡意。

已现净申购

截至7月17日,张铭的前十大重仓股陆续复牌,仅有2只股票目前仍处于停牌状态。其原有的百亿基金由于净值下跌加上惨痛赎回,目前规模仅剩40亿元左右。由于市场好转,7月10日开始,其管理的基金已经由净赎回转变为净申购,但增速还不能和大跌前相比。“这个星期以来,大概增加了两三个亿的申购。基民现在还是很敏感,7月15日稍微跌了一下,马上就有三四千万元净赎回。”

事实上,不仅基民如惊弓之鸟,上市公司也忧心忡忡。有基金经理告诉记者,停牌较早的股票很有可能补跌。据中国证券报记者了解,这段时间见到市场转好准备复牌的上市公司较多,由于担心补跌,很多上市公司在复牌时会放出利好,期望能对冲风险。

经历过前段时间痛苦折磨的基金经理更加谨慎。尽管资金在缓慢流入,基金经理对流动性的担忧并未消除。“如果继续快速上涨,很多解套的基民可能会大幅赎回,到时候恐怕又有流动性问题。”张铭说,无论是基民还是上市公司的高度敏感,都加大了基金经理的操作难度。

深圳一位风格较为灵活的80后基金经理表示,之前提前减了仓,大约只有四成仓位,所以前期收益保存得还算不错,回撤不算特别大,上周甚至还有很多净申购。但连续上涨几天后,这周一开始接连被赎回。“可能是基民想获利了结,赎回不受控制,有看好的股票都没法好好买,还是过段时间再说吧。”

另一位上半年排名前十的资深基金经理表示,目前仓位在七成左右,没有参与近期的抄底。其管理的基金曾在3月关闭申购,当时决定今年都不再打开,没想到市场出现如此极端情况,在赎回的巨大压力下,这只明星基金不得不重新打开申购。最近,该基金终于有了净申购,资金源源不断地流入,于是重新开始限购。但基金经理的心态发生了极大变化。尽管手握重兵,他认为,市场目前处于混沌状态,没有找到新逻辑之前先按兵不动。

12根阴线改变投资观

在最近的市场上,有一则段子被疯狂转发,“一根阴线改变情绪,两根阴线改变预期,三根阴线改变观念。”这句看似调侃的话似乎得到验证。自6月15日开始至7月8日市场扭转趋势的17个交易日中,创业板指共遭遇12根阴线,这些阴线彻底改变了之前踌躇满志的80后基金经理的观念,原本以为共同重仓中小创的基金经理“要死一起死”,但实际上,市场上总有人抢跑。

“一些年轻基金经理的理念完全被这次调整所颠覆,市场给了他们一次深刻的教训。”深圳一位有着资深投研经验的基金公司总经理表示,“流动性是一把双刃剑。”这家基金公司在这次大调整中表现不错,但在流动性最匮乏的那几天他们也做了大量预案,设想最坏的情况发生时,“包括动用公司自有资金,找大股东银行,这个时候可能要‘拼爹’。我们也跟证金公司报告了情况,证金公司说要去申购公募基金的基金。最危险的阶段目前来看暂时告一段落,但仍要防范余震。”

值得注意的是,多数基金经理认为,市场风险未完全解除,流动性问题值得警惕。“这次危机度过之后,很大程度消除了股票市场的部分泡沫。相信在接下来的发展中,成熟的投资者可能会更加关注公司基本面和估值,更小心、谨慎地选择股票和基金进行投资。”北京一家基金公司的投资决策委员会主席指出,流动性是需要高度警惕的部分,建议公募基金经理严格控制仓位。

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