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【资讯】林耘21万亿公积金入市起不到救市作用

发布时间:2020-10-17 01:49:39 阅读: 来源:电动枪厂家

林耘:2.1万亿公积金入市 起不到“救市”作用

证监会表示2.1万亿公积金将入市,相关研究准备工作已经启动。2月27日9点,经济之声评论:公积金入市,能否保证只赚不赔。

据经济之声《央广财经评论》报道,昨天,证监会表示,住房公积金入市相关研究准备工作已经启动,下一步将配合有关部门改进住房公积金的管理和投资运营模式,尽快推动《住房公积金管理条例》的修订。  截止2011年底,全国住房公积金缴存余额已经高达2.1万亿元,但是使用效率较低,沉淀资金不断增大,但投资渠道比较狭窄,基本只用于银行存款和购买国债。统筹层次低,管理分散、运营效率低,不利于实现住房公积金保值增值。  公积金入市有两大意义:让闲置的公积金保值增值;缓解市场资金面紧张。林耘认为,证监会在这个时点上表示公积金将入市,是冲着两会去的,因为这是一个基础性研究,等研究结果出来、公积金能真正入市还会比较长的时间。所以,起不到短期理财救市的作用,但是对即将召开的两会具有重要意义。  林耘说,目前的媒体报道和投资者夸大了公积金入市的影响,因为2.1万亿是2001年的公积金存量规模,在2012年全三季度各地公积金贷款的需求非常旺盛,上海就就有近300亿的规模,福建有110多亿的规模,增速都达到40%左右,对公积金的管理和投向最核心的需求和投放方向还是做公积金贷款。  现在的公积金投资的另外两个方向是国债和银行存款,这两项的回报比较少,从长期的运作方向来看,需要给公积金拓宽投资范围,提高投资回报效率,股市可以纳入考量范围。公积金的管理可以参照社保养老金的做法。因为所有资金都是要获取回报的,所以如果用救市这种角度短期炒高股市,就会使回报率降低。  林耘还介绍说,目前A股已经很难用资金炒高,现在A股的市场总规模已经在23万亿左右,流通市值的规模在17、18万亿的规模。外围的资金注入好像是大海,海平面代表回报率,回报率不太应该被炒高,而应该通过越来越多的资金流入市场,把水深做深、水面做宽,这样各种可能性才有。我比较倾向于完善A股运行的机制,开发出一些产品,包括短板市场、债券、优先股、转融券,这样从各方面来引入资金。  林耘认为,公积金入市在短期里很难获得较高的回报,养老金在过去近十年的时间里平均收益在8.2%左右,还是靠着2005年到2007年的大牛市和2009年的强反弹平均下来,才有这样的收益,有很多年份收益率未必比银行、国债高,公积金的入市更多是一个投资渠道的拓宽。至于管理方面,可以参照全国社保理事会的模式,有一个统一的管理机构,另外通过选秀的方式把资金投出去,这样可以回避局部风险。

熊锦秋:盲目乐观会让股民无处悔恨  有人认为对A股市场,不妨乐观一点,笔者对此认识刚好相反,股市最大风险就是盲目乐观。  资金推动型牛市让人们觉得在股市赚钱很容易,而搞实业要盈利却非常艰难,这吸引了一些实业家转战股市;如果股市轧空上涨投机之风进一步上演,相信将会有更多实业家抛弃主业、进入股市享受财富快速膨胀盛宴。但这种无视股市风险、盲目乐观的投机之风,不仅伤民、而且误国。  笔者认为,新一届中央领导集体上任,首先会适当完善目前的经济发展方式。以房地产和汽车产业的发展为例,两者都需要大量原材料,为取得这些原材料,我们对资源进行掠夺性开采并对环境造成严重破坏。今后,节约利用资源、为子孙后代留下他们应有的那一份,或许会摆上议事日程;经济发展或许也不再唯“GDP”马首是瞻,而是追求包括健康、教育质量、自然资源和环境保护在内生活水平的实质提高。  其次会完善股市发展模式。通过政策调控市场涨跌,然后趁高推出新股发行做大股市规模,这样的发展模式难以继续。当前上市公司过度包装、业绩造假现象并未根绝,股市估值水平或许远离其内在价值,继续维持或推高股市泡沫难言合理,或许让股市返璞归真,让其回归本来价值,这才是真正的功德一件,否则发行人大量从股市圈钱,大小非、大小限从股市高价减持,对其他投资者都是不公平的。  而且就目前正在劲吹的反腐风而言,当前已经对酒类甚至手表行业带来巨大影响,这些影响都是击破虚假泡沫。此外,有关部门加大治市力度,也不应低估改革的巨大阻力,治市过程仍然艰巨而漫长,甚至会出现反复,对此应有充分估计,盲目乐观并不可取,毕竟仗要一个一个去打,硬骨头要一块一块去啃。  春节前A股市场之所以上涨,一个重要原因就是管理层通过行政干预救市,包括实际暂停IPO等,其实当前制约股市发展的一些根本问题并没有得到解决。普通投资者目前还不宜对股市寄予过高期望,股市博弈还并非充分完全的公平博弈。能够踏准股市节奏的,毕竟只有少数人,这些人要么信息渠道畅通,要么市场感觉极佳,普通投资者多数不属此列。而且尽管一些股票暴涨,真正能够吃到涨幅的普通投资者并不多,等盲目乐观的投资者将资金转移到热点股票,股票涨势又接近尾声,股票一下跌,投资者又往往要为此付出代价。  考虑到A股市场一些上市公司做假账、只图圈钱不图回报等因素,考虑到A股市场目前所处的较高市场利率环境,目前A股估值水平仍然具有相当风险。近几天的股市下跌,或许对市场而言并非坏事,亏钱效应可以让人们时刻牢记股市随时都存在吞噬金钱的可能。  最后,让我们以《给炒股老公的一封信:我后悔生在这个有股票的时代》中一段话作为警醒,“股票把我们的生活、我们的心都摧毁得千疮百孔;我们还剩下什么?只剩下无处悔恨”,股民还是不要对股市盲目乐观,不要给点阳光就灿烂、好了伤疤忘了疼。(每日经济新闻)

投资还是股市靠谱  有了闲钱,能投资点什么?如果仅仅是希望跑赢消费者物价指数(CPI),这个目标不难实现。  即便投资收益能够远远跑赢CPI,拉长时间跨度,这笔投资也是非常失败的。上世纪80年代的“万元户”是非常富有之人。但即使不坐吃山空,以每年10%的收益率,复利计算只能获得9.85倍的收益。20多年前的万元户,应该相当于今天多少的资产规模?以广义货币供应量1988年~2012年年平均增速20.7%测算,累计增幅应为106.16倍。  投资于债券如何呢?无风险收益的国债,收益尚不如复利计算的定期存款。其他如公司债、企业债收益也大同小异。  那黄金呢?从1968年开始,黄金价格从35美元/盎司涨到如今的1585美元/盎司,翻了45倍。其中涨幅最大是在1968年~1980年期间,涨幅为24倍。若其后买入,迄今最大收益仅为5.68倍。  至于基金、信托、银行(行情专区)理财、保险(行情专区)、外汇、期货等投资产品,要想获得超额收益,机会也并不大。  国内投资品种单一,可供选择的也就剩下房子和股市了。一线城市近十多年房价上涨10倍的例子比比皆是,但在楼市调控的背景下,再将其作为投资标的已不可取。  A股市场20余年,股指累计涨幅20多倍,上涨百倍以上的股票不在少数。虽然确有七亏二平一赚的现象,究其原因,在于大部分人投资并不研究公司,不研究行业,不研究宏观经济,仅仅依靠道听途说、打探消息,频繁买卖想赚快钱。  当前A股市场,市净率、市盈率有所降低,上市公司分红的意识也在逐渐增强,一些股票的股息率已超过银行定期存款。而纵观A股历史,上涨是主要趋势,绝大多数股票股价超越发行价。在宏观经济持续稳定发展的条件下,如果想要获得超越市场的收益,还是股市比较靠谱。  当然,如凯恩斯所告诫,股票的优势不是必然的。只有当一定条件满足时,股票才具有优势。若不小心在高点给中国石油(行情股吧买卖点)站岗,按当年中期每股0.21元的分红,228年收回本金,那也只能说是钱多人傻。(证券时报)

A股升要靠盈利  首季企业利润将会启示A股后市走向,企业盈利好,A股升;企业盈利不好,只要不太差,A股也只是调整,市场仍将满心欢喜地等待看第三、四季度内需能否加速。  A股要继续升,靠的是什么?一般而言,投资市场相信2013年中国经济基本向好,可以支持A股上升。不过,由于从去年第四季度起,A股已升了逾500点,要再大升就要先找靠山。  A股去年底上升的靠山是基建投资带动的补库存。经济复苏的预期已部分反映到周期股的涨幅,所以连赚钱不多以至亏本的钢铁(行情专区)股也涨了。未来一个月,市场还可以继续炒复苏概念,但应是尾声。在过往两个月中,不少基建概念板块、环保板块,连打仗的军工板块都已经领涨过,估值都已经不便宜,要再升,或先要有调整才可。  市场对A股最大的盼望,是内需能成功引领经济增长。要内需见效,可能要到今年第三、四季度。如见效,A股是可以一飞冲天,升两三年。但今时关键是,首季尚可等,第二季怎么办?靠什么来撑A股?笔者看是将公布的首季企业利润情况。  近期公布的企业利润,尤其是国有企业利润总额累计同比增速连续4个月回升。股市要飞,就先得要这些企业利润起飞才可。换言之,即将陆续公布的首季企业利润将会启示A股后市走向。企业盈利好,A股升;企业盈利不好,只要不太差,A股也只是调整,市场仍将满心欢喜地等待看第三、四季度内需能否加速。不过,惠理基金联席首席投资总监苏俊祺认为,内地经济在转型,国内企业很难再有盈利年增长15%的情况出现了。  在众人欢喜的时候,笔者常常提醒要居安思危。前几天看到朋友发的一个小故事,给大家讲讲也许会受启发。狐狸发现一鸡窝,却因为太胖钻不进鸡窝的栅栏。于是饿了三天,终于进入鸡窝,可饱餐后又出不去了,只好又饿了三天才得以逃生。投资何尝不是这样,每一次牛市或大级别反弹多数投资者都赚个盆满钵满,每一次下跌又都干干净净地交还给市场,一部分人还会损失部分本金。  所以,我最亲爱的投资者应当考虑,当获得投资收益时没有必要太贪婪,可别像那只狐狸吃得太饱被困住。市场的机会太多了,即使错过一两次,也没必要悲观失望。我们是不可能把握每一次行情的,错过了就等下一次机会。  中国人讲的养生之道,是要“春生、夏长、秋收、冬藏”,讲的也就是要适时休息。而“适时”是在夏长茂盛之时候要收,不是到秋风萧瑟之时被迫去收。被迫收时,是会伤心、痛心兼恶心,因为迟收会较早收少一截。  笔者一直关心A股的“大小非 ”减持,这对A股是一大不利因素。近日有媒体统计,算上2013年1月份的数据 ,过去的13个月内,上市公司高管减持市值为192亿元,为同期增持市值的4倍。在过去13个月内,共有1518位高管卖出自家公司的股票 ,共计减持了192.16亿元,平均每位高管套现1200万元。其中,13个月内套现金额超过1亿元的上市公司高管有36人。减持金额排在第一位的高管是海康威视(行情股吧买卖点)的创始人、现任公司副董事长的龚虹嘉 。在过去的13个月内,他本人减持两次,通过关联公司新疆普康投资与新疆威讯投资减持3次,卖出海康威视2683万股,套现11.75亿元,堪称大手笔!  公司高层减持不是罪过,但如果连创业者也减到一股不留,就是要求普通投资者去接力创业。要明白,投资者买股是想自己退休,不是买了创业者的股份回来,让创业者去退休。如果A股管理层一日不改这种圈钱、套钱的想法,不是一心为公司打拼,那么A股就难以长红!  不要以为笔者看淡A股,今时人心仍望A股好,只不过A股由去年起的上升已升了逾两成,估值水平已大幅提升,金融银行业股尤其如是,按国际水平已达到合理化,能否如以前般可以因盈利高速增长而享受超国际水平的估值?这不由笔者或部分投资者说,而是要由全体投资者说。(理财周刊)

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