【新闻】2的升值幅度对电力设备业业绩影响较小铅线

人民币汇率的持续上升会削弱国内电力设备厂商的竞争优势：中国的电力缺口引发了大规模电力投资热，而美国、欧洲、日本的电力市场比较稳定，这就引起众多有实力的跨国公司如GE、阿尔斯通、西门子、ABB、三菱、东芝、施耐德等都纷纷以独资或合资的形势纷纷加大对中国电力市场的投资力度，豪夺市场。 在发电设备领域，GE、西门子等巨头抓住时机迅速扩张，几乎占据了中国发电设备市场的半壁江山，但国内发电设备厂商生产能力有限，订单也都排满至06年以后。 输变电领域的高端产品如超高压变压器、GIS开关及直流输电产品，国外产品的竞争实力也很强。国内产品的竞争优势主要在于价格，高端国外电力设备进口产品比国内产品通常贵50%左右，合资产品也比国内产品贵20%左右，人民币汇率的上升将会使国内电力设备厂商的价格竞争优势得以削弱，国外设备将会获得更多市场份额。但此次2%的升值额度不大，短期内不会改变竞争格局。 人民币汇率的上升会降低国内电力设备厂商的成本。成本的影响一方面反映在进口原材料成本的下降上，如发电机采用的一些进口钢材、进口硅钢片，变压器所用进口硅钢片的成本都会下降。另一方面反映在技术引进及转让费的下降上，某些技术如大型电站空冷器、直流换流变及某些脱硫技术是从国外引进，须付给国外厂商一定的技术引进及转让费，人民币的上升将会使这部分费用有所下降。 此次2%的升值幅度对电力设备行业业绩影响较小：综合考虑上述的正面影响和负面影响的抵消因素，以及电力设备厂商的市场需求还是依赖于国内的电力投资，价格与国外产品关联性不大，原材料中进口产品比重也不多，总体来说，人民币汇率的上升对电力设备上市公司业绩影响不大。具体子行业而言，对发电设备、输变电一次设备有一定正面影响，对电力二次设备行业影响中性。

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